限產加鐵礦強勢鋼價延續漲勢?
上周國際環境延續惡化，美俄、巴西等國疫情延續增長，市場避險情緒提升，貴金屬價格大漲，國際原油市場好轉，價格繼續抬升，大宗商品多數上揚；周末美國多州發生動亂，歐美金融市場或有恐慌性拋盤，國內市場以穩為主，兩會利好和宏觀經濟政策將逐漸體現；上周黑色系商品先抑后揚，在唐山環保限產和巴西礦廠利好消息影響下，期現價格由跌轉漲，盤面大幅上行，鐵礦石突破750元/噸大關，而現貨基本面數據顯示，產量延續增加，庫存降幅收窄，消費量尚維持高位，但邊際轉弱；那么6月淡季來臨，消費量能否維持將是價格支撐的關鍵，在產量增加和庫存同比仍然較高的情況下，鋼價繼續上行空間有限，原料端能否保持強勢，則要看鋼材利潤能否維持，如果利潤繼續收窄，那么煤焦或首先面臨打壓；本周來看，在環保限產利好的情況下，期現價格仍能維持偏強走勢，但成材基差較小，盤面價格上漲空間有限，整體黑色系商品或保持高位震蕩。
1、本周市場觀點及多空因素分析
鋼材：
利多因素：唐山環保限產政策擾動，市場做多情緒重燃，疊加終端需求表現出淡季不淡，表觀消費量維持高位，產量增長空間有限，期現貨利潤均較低，利潤有做多空間，隨著原料價格上漲，成本支撐增強。
利空因素：宏觀經濟以穩為主，長材終端需求預期難以維持高位，板材受外部經濟不確定性影響較大，盤面價格受到環保限產刺激快速拉漲，而庫存同比仍然維持高位，去庫存速度收窄，基本面邊際走弱，期現貨價格仍有調整訴求。
鐵礦：
利多因素：受到巴西疫情影響，淡水河谷封礦消息擾動價格大幅拉漲，周末證實礦山正常運行，而市場對巴西疫情影響礦山開采和運輸較為強烈，盤面做多情緒高漲；上周鐵礦石港口庫存環比繼續下降，鋼廠需求維持強勁，基本面支撐價格高位運行。
利空因素：上周北方港口鐵礦石到港量環比增加，達到同期高位，國產精礦維持較高水平，同時兩會對補貼國產礦和廢鋼的呼聲較高，對抑制礦價上漲呼吁強烈；另外，在鋼材需求邊際走弱的情況下，鋼廠成本上升和利潤下降，生產積極性將受到抑制，謹防成材帶動價格走弱，以及通過補貼國產礦和廢鋼的方式打壓進口礦價格。
煤焦：
利多因素：焦化去產能和環保政策對市場影響仍在持續發酵，近期山東、河北和山西等地均有去產能政策出臺，市場影響較大，焦炭第三輪漲價已有部分鋼廠接受，焦煤價格也逐漸止跌企穩，從數據來看，庫存繼續下降，焦化廠壓力不大，仍有挺價持漲意愿。
利空因素：焦化去產能執行情況仍有不確定性，新建產能也逐漸落地，全國總體供需水平變化不大，目前焦化利潤和鋼廠利潤基本持平，鋼廠利潤如果不能維持則打壓焦炭價格意愿將增強，盤面成材利潤維持低位，對煤焦價格形成打壓。
整體來看：黑色系商品先抑后揚，鋼材整體基本面數據環比變差，但受到唐山環保限產和外部鐵礦生產信息影響，后半周價格大幅拉漲；從鋼材供需數據來看，建材產量維持高位，消費量環比降幅較大，而板材基本持平，原料整體呈現偏強格局，黑色系商品期現價格在利好信息和資金博弈下震蕩偏強，本周或維持高位震蕩。
2、黑色系商品價格及基本面走勢回顧
上周黑色系商品期現價格先抑后揚，期貨價格大幅拉漲，現貨價格指數漲跌分化，其中盤面鐵礦石價格周漲近5％，基本面維持強勢疊加礦山減產炒作信息導致價格大漲，焦炭、熱卷漲超3％，螺紋漲超2％，卷螺差縮小至37元/噸，受唐山環保限產影響，卷帶拉漲幅度較大，焦煤漲超1％，錳硅和硅鐵下跌，整體呈現偏強態勢；現貨價格指數方面，鐵礦、焦炭指數分別漲4.31％、2.25％，焦煤持平，錳硅、廢鋼下跌，鋼坯和硅鐵上漲，而鋼材現貨價格除熱卷上漲，其他品種小幅下跌；6月鋼材市場需求淡季來臨，消費量能否維持高位則為價格支撐的關鍵因素，在庫存同比較高的情況下，消費量環比下降，產量維持高位，庫存降幅收窄，價格強勢將恐難以持續，本周在盤面價格拉漲之后現貨價格或有回漲，但上漲空間有限，期現價格將維持震蕩運行。
黑色商品期現價格周度變化情況
3、結論及品種強弱預測
本周終端需求仍維持高位，在限產利好和市場情緒好轉的推動下，現貨價格有進一步上行空間，而盤面價格隨著基差縮小，上行空間有限，短期或維持高位震蕩，等待現貨價格進一步拉漲，原料方面，煤焦基本面維持利好，價格跟隨成材，鐵礦石供不應求，價格有進一步上行空間；策略上看，可以考慮做多盤面利潤，多卷螺空煤焦，穩健者可正套成材和鐵礦合約差。更多鋼材相關信息敬請關注福建晨升鋼鐵！
