環保限產再起 鋼價震蕩偏強
現貨價格：唐山鋼坯3310元/噸，環比上周五增30元/噸。上周五上海地區螺紋3600元/噸，環比增30元/噸；熱軋卷板3610元/噸，環比增80元/噸；螺卷價差-10元/噸；冷熱價差340元/噸。
利潤：華東地區長流程螺紋鋼稅后毛利302元/噸，熱軋卷板稅后毛利348元/噸；江蘇地區獨立電爐成本3575元/噸，利潤-26元/噸。產量：截止5月28日，鋼聯周度數據顯示螺紋產量環比+2.45萬噸至394.01萬噸，同比+3.4%，熱軋產量-0.46萬噸至307.75萬噸，同比-6.8%。主要鋼材品種產量+7.95萬噸。
庫存：終端需求高位波動，螺強卷弱。螺紋鋼表觀需求環比-54.7萬噸至423.8萬噸，同比+8.2%，熱卷表觀需求環比+1.11萬噸至326.3萬噸，同比+0.1%，鋼材降庫有所放緩。螺紋總庫存-29.8萬噸至1107.9萬噸，同比增45.1%；熱軋總庫存-18.57萬噸至387.2萬噸，同比增31.3%。
基差：螺紋主力合約基差率0.59%，熱卷主力合約基差率1.92%。消息：唐山市發布6月份空氣質量強化保障方案，內容涉及鋼鐵企業燒結、高爐等設備停產20%-50%比例的內容。若此方案完全落地執行，Mysteel針對唐山33家全流程鋼企126座高爐進行理論測算：相比5月份，此次限產日均影響鐵水量增加約3.5萬噸，高爐產能利用率預計下降12%左右。屆時，唐山高爐產能利用率預計將維持在約76%左右。
行情預判：在穩增長政策背景下，基建發力、地產在一城一策下穩中偏松，建筑業存在趕工預期，螺紋表需維持高位，短期國內需求進入淡季，關注需求是否有超季節性表現。海外疫情對需求影響不確定性大，隨著海外疫情進入平臺期，海外汽車工廠逐步復產有望提振熱卷需求。螺紋鋼產量已恢復至去年同期水平，唐山限產再起一定程度上可以抑制產量釋放，但廢鋼的添加比例仍有一定的空間，同時鋼材高庫存同比依然偏高，基差明顯收斂限制盤面進一步上漲。待鋼材庫存明顯下降，鋼材或能走出一波較為順暢的上漲行情。操作建議：預計螺紋整體震蕩偏強，短期單邊觀望為主，螺紋鋼10-1正套持有。主要風險點：海外疫情發展超預期，國內需求不及預期。更多鋼材相關信息敬請關注福建晨升鋼鐵！
