本周鋼價或偏強運行
概要：上周國際金融市場風云變換，原油價格大幅下行，歐美、亞太股市多數大跌，國內金融市場成為避險工具，黑色系商品更是中流砥柱，其中盤面鐵礦石、焦炭漲幅超4％，鋼材期現價格大幅反彈；市場基本面向好發展，鋼廠出貨增加，建材成交量回升，但鋼材庫存繼續增加，盤面價格和倉單成本基本持平，鋼價繼續上行空間有限，謹防利多出盡后價格沖高回落。
1、本周市場觀點及多空因素分析
鋼材：
利多因素：
央行降準釋放資金5500億元，金融市場利好；
鋼廠出貨節奏加快，市場成交量逐步回升，鋼廠庫存小幅下降，社庫增幅收窄，基本面逐漸好轉；
下游需求逐漸恢復，市場情緒較好；
利空因素：
鋼材庫存同比高出50％左右，廠庫壓力向社庫轉移，鋼廠產量繼續增加，在途和壓港的資源較多，超30％以上倉庫滿倉，市場去庫存壓力增大；
期貨價格和倉單成本基本持平，上周五多單減倉較多，鋼價繼續上行壓力較大。
鐵礦：
利多因素：
國內宏觀利好，市場消耗量提升，鋼廠有剛性補庫；
國外疫情嚴重，海外發運受影響預期較高，盤面做多資金雄厚，價格偏強。
利空因素：
鋼廠利潤大幅收縮，高爐產能利用率維持低位，鋼廠成材庫存壓力較大，需求受到抑制；
宏觀利多釋放后，價格有沖高回落需求。
煤焦：
利多因素：
焦化廠焦煤庫存維持低位，現貨價格連續提降，焦化利潤下降，黑色系整體較強，盤面價格大幅反彈；
利空因素：
焦煤供應恢復，焦化廠產能利用提高，焦炭仍有累庫，鋼廠需求受成材高庫存壓制，部分鋼廠控制到貨，現貨價格較弱。
整體來看：黑色系商品仍受宏觀利好和做多資金支撐，基本面向好發展，終端企業復產復工加快，成材消費逐漸回升，但庫存壓力依然較大，且建材產量增加和廠庫前移；在國內疫情接近尾聲之際，盤面交易將從預期轉向現實。
2、黑色系商品價格及基本面走勢回顧
上周黑色系商品受宏觀利好和預期支撐，盤面價格繼續大幅上行，鐵礦石、焦炭大漲超4％，螺紋漲超3％，熱卷和焦煤漲超2％，而現貨價格指數漲跌分化，其中鐵礦石、鋼坯、螺紋和熱卷價格指數小幅上漲，其他品種跌幅不一；
從上周基本面市場變化來看，下游企業復工加速，建材成交量回升，市場情緒轉好，而宏觀政策利好和盤面價格上漲導致現貨價格震蕩上行，但中期去庫壓力較大；
原料強弱分化，鐵礦石、鋼坯市場較好，焦炭供需雙弱，長流程鋼廠生產略有克制，短流程鋼廠復產增多，成材庫存滿倉的情況下，產業鏈整體呈現供大于求的狀態。
黑色商品期現價格周度變化情況
2.1、成交出貨增多，市場信心回暖
上周鋼材期現價格小幅拉漲，央行定向降準釋放資金，盤面鋼價漲超3560元/噸，與計算倉單價格基本持平，現貨價格在政策利好和盤面拉漲的情況下也出現反彈態勢；
從上周市場情況來看，盤面鋼價反彈帶動市場信心回暖，鋼廠出貨增加，鋼廠庫存小幅下降，但部分鋼廠仍處滿倉狀態，237家建材貿易商成交量超20萬噸，貿易商拿貨積極性提升。
從數據來看，螺紋鋼產量小幅增加，周產348.75萬噸，鋼廠庫存下降，而社會庫存小幅增加，總庫存繼續增加；熱卷產量周環比下降9.2萬噸，周產量307.24萬噸，其中商品卷減量超11萬噸，總庫存小幅下降；鋼材基本面逐漸向好，市場信心好轉，但盤面價格大幅拉漲之后，謹防價格沖高回落。
螺紋、熱卷產業數據變化情況
2.2、鐵礦石價格大幅拉漲，短期供需壓力不大
上周鐵礦石期現價格大幅拉漲，周漲幅超4％，宏觀經濟利好和國外發運不確定情況導致價格繼續上行。
從基本面數據來看，四大礦山發運量微降，國產鐵精粉產量增加，北方港口到港量大幅回升，周環比來看，到港量逐漸回升，整體供給小幅增加；
港口日均成交量和日均疏港量環比回升，鋼廠日耗量增加，需求呈現上升態勢；
鋼廠進口鐵礦石燒結粉庫存環比回升，45港口鐵礦石庫存環比下降，目前低于1.2億噸，整體供需情況較好，但海外疫情擴散導致不確定性增加，鐵礦石價格保持偏強運行。
2.3、焦炭價格連續提降，盤面價格率先反彈
上周煤焦期現價格漲跌分化，焦炭現貨價格連續提降，焦企利潤收縮，但供給仍保持高位，而鋼廠需求受到抑制，煤焦現貨價格偏弱。
從基本面數據來看，焦化廠焦煤庫存微降，焦爐產能利用率繼續回升，廠內焦炭庫存繼續回升，焦化廠面臨庫存壓力，鋼廠和港口焦炭庫存環比上升，總庫存水平與同期基本持平，但庫存結構不利于價格上漲；隨著鋼廠成材壓力緩解，盤面鋼材和鐵礦價格拉漲，煤焦也出現小幅反彈，市場信心恢復，但成材總庫存壓力較大，上行空間有限，煤焦價格仍受打壓。
3、本周結論及品種強弱預測
上周受宏觀政策利好和基本面好轉影響，黑色系商品繼續大幅拉漲，鐵礦、焦炭漲幅較大，螺紋、熱卷期現價格小幅上行，市場做多情緒較濃，鋼廠出貨量和貿易商成交量逐漸好轉，鋼材市場基本面向好發展。上周盤面價格驅動因素依次為：宏觀經濟>市場情緒>產業數據>突發事件；商品強弱依次為：鐵礦>螺紋>熱卷>焦煤>；；焦炭。
本周宏觀政策利好和基本面好轉，鋼材價格或繼續偏強運行，從產業數據來看，螺紋鋼產量小幅增加，庫存繼續累積，鋼材供大于求對市場仍有壓力；從盤面價格走勢來看，宏觀經濟將進一步刺激黑色系價格上行，但期現價差較小，螺紋、熱卷漲價空間有限，謹防鋼價沖高回落。更多鋼材相關信息敬請關注福建晨升鋼鐵！
