寶武重組馬鋼產量達8700萬噸
市場回顧。上周鋼鐵板塊周跌幅為1.29%,滬深300指數周跌幅為0.20%,跑輸大盤1.09個百分點,列申萬全部28個行業倒數第四。板塊個股中新萊應材、金洲管道、五礦發展漲幅靠前,分別上漲16.46%、12.59%、8.87%,*ST歐浦、賽福天、方大特鋼跌幅居前。
黑色系沖高回落。上半周黑色系仍維持前幾周上沖節奏,但在下半周數據表明庫存去速節奏再次放緩,廠庫累積之后回落明顯,焦炭主力合約環比大幅下跌7.78%,焦煤、螺紋、熱卷、動力煤、鐵礦主力合約環比上周分別下跌2.26%、3.57%、2.71%、3.32%、0.68%。從持倉量上看,原料和成材持倉分化。焦煤、焦炭、鐵礦持倉分別下降9.89%、6.28%、3.46%,螺紋、熱卷、動力煤持倉環比分別增加8.57%、10.54%、16.36%。
雙焦庫存維持高位,鐵礦港庫大幅下降,鋼材庫存去速放緩。京唐港焦煤庫存周內大幅累積16萬噸,日照港煉焦煤庫存下降1萬噸,焦化廠庫存增加4.73萬噸;天津港、日照港焦炭庫存分別下降2萬噸、1萬噸,連云港焦炭庫存累積1萬噸,焦化廠焦炭庫存下降5.31萬噸。鐵礦石港口庫存環比下降370萬噸至12413萬噸。鋼廠方面,全國高爐開工率為71.69%,唐山高爐開工率降至68.12%。鋼材社會庫存下降18.8萬噸,鋼廠庫存增加4.86萬噸,滬線螺采購量周環比減少51.10%至15600噸。
鋼廠利潤下滑。鋼坯周內微漲10元,雙焦、廢鋼價格窄幅震蕩,鐵礦價格上漲,鋼廠整體利潤高位回落。螺紋模擬毛利潤為355元/噸;熱卷模擬毛利潤為153元/噸;冷軋毛利潤為-297元/噸;中厚板模擬毛利潤63元/噸。電爐螺紋模擬利潤為-26元/噸。
每周觀點:庫存去速季節性放緩,上周鋼材總庫存減少不到14萬噸,是節后除五一假日之外去幅最小周,預計鋼材去庫拐點即將到來,鋼價面臨一定考驗。高爐檢修率經過春節期間大幅檢修當前降至一年內新低理應事故發生概率最小,方大特鋼事件驗證在鋼企有利潤階段滿負荷生產是常態,不排除行業后續或面臨更為嚴格的安全檢查。鐵礦價格高位回落,但從大幅回升的開工率和持續大幅下降的港口庫存來看,礦價跌幅受到限制,鐵礦仍是產業鏈基本面最好品種之一。周末中國寶武重組馬鋼集團,自寶武在馬鋼設立辦事處便有相關傳言,根據2018年產量本次合并之后合計達8700萬噸,距世界最大鋼鐵集團安塞樂米塔爾9250萬噸一步之遙。行業波段機會仍需等待行業盈利有所回升,至少在環比上有所好轉來抵消市場對盈利不斷下滑的擔憂,目前來看最快將出現在三季度。更多鋼材相關信息敬請關注福建晨升鋼鐵！
